導語：中國新動力汽車行業是國度家當政策成長重點，也是國度研發經費重點投入范疇，國度的“扶優”政策會使將來行業集中度逐步增長。2018年5月，國度成長和改造委員會下發《汽車家當投資治理劃定（收羅看法稿）》，請求投資新動力汽車的企業須要具有社會本錢和較強的技巧才能，對新建自力純電動汽車企業的天資請求予以明白。據OFweek家當研討院猜測，2018年新動力汽車產量將到達120萬輛，將來家當聚焦將向中下游集中，鋰資料、鋰礦石等將是將來行業存眷重點。

據OFweek家當研討院統計，2018年1-5月份中國新動力汽車家當鏈新增、擴產項目投資金額到達1793億元，較2017年同期削減10.6 %。個中電動車項目投資1160億元，同期削減17.0 %；動力電池項目投資372億元，同期削減28.9 %；鋰資料項目投資261億元，同期增加214 %。

圖表 1  2017/2018年1-5月份投資項目散布比較（億元）

數據起源：OFweek家當研討院

新動力汽車單筆投資額加倍，資金流向優良項目。2018年補助政策慢慢退坡，從項目投資額來看新動力汽車費本市場正在趨勢沉著，投資金額削減同時，項目數目年夜幅削減，本錢流入加倍優良的項目中。據OFweek家當研討院統計，2017年1-5月份新動力汽車投資項目27個，2018年同期削減為11個。2018年新動力汽車單個項目投資金額105億元，是客歲的2倍。單筆金額最年夜的為寶能團體陜西省西咸新區新動力汽車臨盆基項目，總投資約400億元。另外北京奔跑聯手北京汽車打造奔跑高端新動力汽車臨盆基地，項目投資總額119億元。

圖表 2  2017/2018年新動力汽車單個投資項目金額比較（億元）

數據起源：OFweek家當研討院

新動力汽車產量未受投資削減影響。2018年1-4月份，共臨盆新動力汽車22.88萬輛，累計同比增加178%；個中：新動力乘用車產量累計同比增加171%；客車累計同比增加320%；公用車累計同比增加200%；

圖表 3  2017年和2018年1-4月新動力汽車產量情形（萬輛）

數據起源：OFweek家當研討院

鋰電資料投資同期增加三倍。在新動力汽車行業全體投資削減的情形下，鋰資料項目投資額增加了三倍，增加重要來自于正極和隔閡資料的項目投資。2018年1-5月份，正極資料投資總額186億元，占到全家當鏈總投資額的17.48%；隔閡資料項目投資總額64億元，占比4.28%。

圖表 4  2018年1-5月份投資項目散布

數據起源：OFweek家當研討院

正極資料范疇的投資重要集中在三元資料及先驅體項目。2018年2月，財務部宣布《關于調劑完美新動力汽車推行運用財務補助政策的告訴》，告訴劃定純電動乘用車續航里程不低于150 km，能量密度不低于105 Wh/kg，知足新的政策請求須要高能量密度的電池，使得年夜部門企業轉向三元資料。2018年1-4月份新動力汽車產量22.8萬輛，累計同比增加178%，鋰電池下流需求興旺，將帶動三元正極資料需求將連續下跌。

項目投資區域散布。從投資地域散布來看，新動力汽車行業42%的投資來自于東南地域，重要為寶能團體和沃特瑪的動力汽車和配套項目投資，分離位于陜西和青海。新動力汽車家當鏈較為集中的華東地域投資項目仍然堅持穩固，2018年截至今朝新增項目投資312億元。

圖表 5  2018年1-5月投資地域范圍散布（億元）

數據起源：OFweek家當研討院

從投資主體來看，日韓電池企業近半年在中國的投資舉措頻仍。2018年1-5月份，日韓動力電池企業在華新增投資約25億元，約占鋰資料新增投資額的10 %。2018年1月，LG化學聯手浙江華友鈷業在華投資正極資料。SKI近期也宣告將投入864億韓元（約5億元國民幣）重啟2016年在華合伙項目，用于臨盆電池資料。跟著自貿區開放建廠、股比開放等政策的頒布，特斯拉在上海注冊成立公司，日本松下將來計劃將聯手特斯拉在中國臨盆電池。日韓企業重啟在華項目標配景是今朝中國新動力補助政策調劑，動力電池行業標準不再與補助政策掛鉤。國度調劑相干政策是基于我國動力電池行業曾經慢慢遇上國際先輩程度，新的政策將引誘各類資本向優良企業傾斜，國度政策將進一步引誘國際龍頭企業邁向世界一流。估計日韓動力電池企業在華項目不會對中國企業形成太年夜影響。

小結：跟著國度新動力汽車家當政策的調劑，2018年上半年我國新動力汽車行業投資加倍感性，行業集中度晉升。三元正極資料是新動力汽車家當鏈投資熱門。跟著新動力汽車市場驅動，估計將來鋰電資料投資依然堅持增加趨向，高鎳化三元資料等高能量密度的三元正極資料將是投資重點， 

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